陈中飞教授，博士生导师、刘思琦硕士研究生、李珂欣硕士研究生《宏观审慎政策减少了资本异常流动吗？——基于跨国经验分析》被人大复印资料全文转载

陈中飞教授，博士生导师、刘思琦硕士研究生、李珂欣硕士研究生发表于《国际金融研究》2022年第1期《宏观审慎政策减少了资本异常流动吗？——基于跨国经验分析》被人大复印资料《世界经济导刊》2022年第7期全文转载。

作者简介：陈中飞，经济学博士，暨南大学经济学院经济学系教授，博士生导师；刘思琦，暨南大学经济学院金融系硕士研究生；李珂欣，暨南大学经济学院经济学系硕士研究生。

文章简介：本文利用1990年第一季度—2018年第四季度38个经济体的宏观审慎政策和资本异常流动数据，采用probit模型进行实证分析。结果表明，宏观审慎政策的实施能够有效降低资本异常流动发生的概率，特别是在减少资本流入激增和资本外逃的发生方面。具体来说，宏观审慎政策每收紧一次，资本流入激增和资本外逃发生的概率分别降低2%和3.4%。不同类别的宏观审慎工具对资本异常流动的影响也存在差异。总的来说，发达经济体宏观审慎政策的实施效果比新兴市场经济体更好。本文进一步探讨这一差异背后的制度性原因，发现汇率制度越灵活、金融发展水平越高，宏观审慎政策对减少资本异常流动，特别是减少资本流入激增和资本外逃的发生越有效；随着制度质量的提高，宏观审慎政策对减少资本流入激增和资本外逃的有效性提高，但对资本撤回的有效性降低。以上发现对我国宏观审慎政策实施和资本流动管理具有重要的政策含义。