陈选娟教授、杨刚博士研究生、贾志敏博士研究生《经济政策不确定性、展期风险与债券利差》被人大复印资料全文转载

陈选娟教授、杨刚博士研究生、贾志敏博士研究生发表于《国际金融研究》2022年第9期的《经济政策不确定性、展期风险与债券利差》被人大复印资料《投资与证券》2023年第2期全文转载。

作者简介：陈选娟，上海财经大学金融学院副院长，教授，博士生导师;;杨刚，上海财经大学金融学院博士研究生;;贾志敏，上海财经大学金融学院博士研究生。

文章简介：债券市场高质量发展是优化金融结构、实现产业升级的内在要求。本文利用2010—2020年我国上市公司发行的信用类债券交易数据，研究经济政策不确定性与债券信用利差之间的关系。研究发现：二者之间显著正相关，在考虑内生性问题后结论依然稳健；将债券信用利差分解为违约利差与流动性利差，发现经济政策不确定性对两者均有显著影响。进一步检验显示，经济政策不确定性通过债务展期渠道影响信用利差，企业展期风险加剧了经济政策不确定性对债券违约利差的正向效应。本文实证结果表明，降低经济政策不确定性，对降低企业债务成本和信用风险至关重要。